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（一）复盘美國：整合動員行業集中，全渠道結構是為趋向
美國寵物行業：历經百年，具备较强的逆周期属性。据Statista，2022年美國寵物行業范围达1368亿美元，同比增加10.8%。
咱們對美國寵物行業举行了复盘，将其成长分為如下三個阶段：
第一阶段 （1922年-2001年）：寵物数目快速增长，寵物付出意愿延续晋升，驱動寵物食物商大量呈现。
1922年Ken-L Ration寵物罐頭品牌批量上市後，分歧细分范畴的寵物食物随之出现，将来的两大寵物巨擘雀巢和玛氏也捉住消费趋向，進军寵物行業。别的，非食物的寵物消费品類逐步丰硕，美國最大的寵物病院连锁品牌VCA建立，以Petco和PetSmart為代表的大型连锁寵物零售門店也由此鼓起。1965年Petco建立，1994年在美已結構218家門店，是那時最大的寵物專業连锁上市公司；1987年，PetSmart建立，開創寵物食物倉储式商超，是今朝全世界最大的综合性寵物用品零售和辦事连锁商铺。
第二阶段（2001-2019年）：寵物行業加快整合，養寵趋势高端化，電商渠道開端成长。
2001年雀巢收购普瑞纳公司後，龙頭企業（雀巢、玛氏）進入加快整合期，集中度大幅晋升。按照Euromonitor，2021年美國寵物企業CR5為70.8%，雀巢、玛氏市占率别离為27.7%、18.8%，成為行業中難以撼動的两大巨擘。
寵物食物成长重心由量轉質。2002年，主打自然有機粮的蓝爵品牌建立并飞速增加，玛氏、雀巢也經由過程收购法國皇家、Nutro、Waggin'Train等自然寵粮品牌開端結構高端粮赛道。紧随產物進级脚步，全渠道結構成為趋向。
2000年，PetSmart創建线上贩卖平台PetSmart.com，次年Petco開通Petco.com。2011年 Chewy創建，今朝已經是美國最大的寵物垂直電商平台。
第三阶段（2019年-至今）：寵物食物市場不乱增加，養寵多元化、邃密化，電商渠道快速拓展。
2018年通用磨坊并购蓝爵後，行業整合脚步缓解，市場范围增速渐稳。
按照APPA，2021年、2022年美國寵物食物市場范围增速别离為19.0%、16.2%。養寵消费進级，非食物品類成為新增加點，市場范围由2019年的588亿美元增加至2022年的788亿美元，2021年增速达19.5%。
養寵選擇加倍多样，APPA陈述的2023年寵物品種笼盖水族、小寵、鸟類、爬寵等。消费渠道方面，疫情鞭策线上渠道快速拓展，按照Euromonitor，經由過程電商渠道采辦寵物食物的占比由2019年的18.2%增加至2021年的28.8%。
傳统零售商加码結構電商渠道，2019年，沃尔玛推出首個在线寵物處方藥店WalmartPetRx.com；同年，Petco将Drs. Foster and Smith整归并入Petco.com。
综合電商龙頭亚马逊也進军寵物赛道，開設Pet Suppliers细分板块。
疫情鞭策美國養寵热忱，寵物經濟更显韧性。
据Statista，疫情時代美國人養寵意愿晋升，2021年11月，14%的美國人愿意得到新寵物，较2020年12月增长4pct。
按照Euromonitor，疫情期美國寵物猫狗数目增速晋升，2020年和2021年增速别离為4.7%和3.0%。
在疫情對經濟的打击下，寵物消费市場范围依然连結较不乱的增速。按照Statista，2019年和2020年美國寵物市場范围增速别离為7.29%、6.69%，2021年和2022年增速更是到达19.31%和10.68%。
（二）海内市場：高速成长而款式分离，國產替换举行時
行業历經萌芽、孕育，迈入快速成长阶段。
中國寵物食操行業起步较晚，當今朝正處于快速成长阶段。與西方國度百年養寵汗青分歧，我國對付寵物的觀念構成较晚，初期猫狗的功效重要在于抓鼠和看家，所吃的食品不外是剩饭剩菜。直到上世纪90年月寵物的觀點才起頭開端構治療濕疹藥膏，成，至今不外30年的汗青。
咱們测驗考试将寵物食操行業的成长劃分為以下四個阶段：
1.0發蒙期（1992-2000年）：1992年中國小動物庇護协會建立，標记着我國寵物行業的開端構成。1993年玛氏旗下狗粮品牌“寶路”和猫粮品牌“伟嘉”起頭進入中國，西方寵物理念被带入中國。同時代國產企業也逐步建立，1998年中寵股分建立，同年創建自立品牌玩皮。
2.0萌芽期（2000-2017年）：進入新世纪後，養寵政策從限定到根基铺開，北上廣深纷繁出台政策指导規范養寵。受益于政策的铺開，按照Euromonitor，寵物数目到2010年晋升至3亿只。此阶段，海外大牌玛氏、雀巢等企業纷繁結構中國市場，中寵、佩蒂、乖寶等企業重要仍是以代工和外贸為主，海内寵物食物市場海外品牌盘踞绝對上風。
3.0快速成持久（2017-2025年）：私密保養貼, 2017年佩蒂、中寵前後上市，本钱市場寵物投資热鼓起，一眾國產物牌借助本钱市場气力快速成长；同時，寵物行業法令律例渐渐完美、细化，寵物行業快速成长。
4.0成熟期（2025年後）：估计國產物牌突起，行業和品牌集中度快速晋升，融資并购勾當加倍活泼，頭部企業市場份额有望获得進一步晋升。
集中度雙低，市場竞争较為剧烈。
据Euromonitor数据，2021年我國寵物行業的公司CR10為29.3%，品牌CR10為23.4%，相较美國企業和品牌集中度都偏低（美國企業CR10為85.4%，品牌CR10為46.9%，日本企業CR10為84.3%，品牌CR10為49.2%），但三國的寵物食物市場企業市占率都大于品牌市占率。
龙頭企業市場份额并未拉開迥异差距，市占率TOP10中除玛氏之外的各企業市占率靠近，整體市場款式分离，業内竞争日益剧烈。
海外企業已不具有垄断上風，海内企業携自立品牌争相出现。
按照Euromonitor，玛氏和雀巢的归并市占率由2015年的20.9%降低至2021年的10.7%。2021年企業市占率TOP5中，本土企業升至3席，归并市占率达9.5%，占CR5的45.5%。
海外企業虽仍為行業龙頭，市占率较高，但海内企業陸续推出自立品牌争取市場份额，2021年中國TOP10品牌中已有6個為國產物牌，TOP5中有4個，总占比到达TOP 5总和的66.9%。
寵物狗数目或能重回正常增速，单寵消费量将来或為重要驱動力。
Euromonitor数据显示從2010年-2016年寵物猫狗数目增速逐年上升，動員中國寵物市場范围快速扩展，尔後增速起頭下滑。疫情時代因為遛狗坚苦，寵物狗数目降低，估计本年疫情防控政策優化後規复正常增速，而“猫經濟热”布景下寵物猫数目连結增加。
综合来看寵物数目整體根基盘较為安定。中國寵物行業處于成熟阶段的前夕，单寵消费量将来可能成為行業的重要驱動力。
按照Euromonitor，當前中國单寵年食物消费额仍较低，2021年為102.8元，對標日本的1585.0元（利用2021年100日元兑人民币均匀汇率5.13）仍有较大晋升空間。
（三）行業三問：三大痛點，试求浅解
一、中國寵物食物產能真的多余嗎？
仅低端產能多余，優良產能依然稀缺。從2010年到2021年，中國經濟型猫狗干粮市場范围增速履历了由低到高再到低的成长，經濟型狗干粮增速下滑尤其紧张，按照今朝增速，将来可能走向负增加。
今朝@海%C1r47%内大大%yKiak%都@厂商没法正确掌控寵物市場的消费進级趋向，產物結構集中在中低端市場，施行低本钱竞争计谋。
致使以福贝、帅客、乖寶為代表的高端產能稀缺，付與這些企業在代工出產上的较强訂價能力。
出產技能後進外洋，重要装备依靠入口。
因為缺少資金和資本，大大都中小型寵物食物企業只能采辦单螺杆膨化機等低價出產装备，結構低端膨化粮。
福贝和乖寶引進美國Wenger膨化機和其他辅助出產装备，助力公司打造鲜肉含量超70%的高端寵粮。
2023年2月17日农業屯子部公布了《挤压膨化固态寵物（犬、猫）饲料出產質量節制技能規范》，技能規范水平相较旧文件《寵物饲料辦理@法%妹妹149%子@》晋升不大，但新文件為配套文件，今朝公布的規范文件仅针對主粮，将来跟着其他细分范畴出產規范的進一步完美，低端產能或将被渐渐镌汰，鞭策寵物食物向高質量成长。
二、代工場能做好品牌嗎？
福贝：優良代工場為企業品牌背书。
福贝寵物深耕寵物食物制造17年，是海内為数未几的優良代工場之一。
福贝承接了一眾國產中高端寵物食物品牌的代工营業，如：網易严選、豆柴、衛仕、養了個毛孩、喜樂比、富粒滋、倍内菲等。
现在福贝推出“智造”4.0，進一步加码制造能力。從硬件角度上讲，就@已對外%Wx431%洋@同業業造成為了较强的竞争力，而“智造”4.0還具有团队自立研發的智能IT體系，在信息化和智能化上更胜一筹。
将来福贝将更多辦事于海内中高端寵物食物品牌，凭仗優良的代工能力為品牌背书。
乖寶：從泛文娱营销到稳居主粮榜单前三。
乖寶寵物初期重要做海外ODM/OEM產物發迹，2013年推出自有主粮品牌“麦富迪”。
經由過程公司泛文娱化的品牌营销，“有猫有狗，就有麦富迪”的鼓吹语在觀眾群體中延续暴光，“麦富迪”品牌的知名度在不竭晋升的同時堆集了大量的潜伏消费者。
2023年天猫京东618勾當“麦富迪”表示十分亮眼，高居寵物食物品牌排行榜第二和第三；各细分品類，猫粮、狗粮和零食物類“麦富迪”根基都居于前三位置。
國產物牌“麦富迪”已成為海内脱销的寵物食物品牌。
中寵玩皮、佩蒂爵宴品牌力不容小觑。
玩皮作為中寵的焦點品牌，在寵物零食方面早已在消费乾癬藥膏,者中創建了杰出的口碑。2023年位列京东618猫零食排行榜第五，天猫618犬零食排行榜第四。
佩蒂旗下爵宴鸭胸肉干凭仗精深工藝，摘得天猫狗零食单品榜桂冠、天猫狗零食物牌榜TOP2，并在京东狗零食热销单品和品牌热销榜中居于前三。
三、做品牌，线上仍是线下？
内容平台异军崛起，线上“树品牌”典范颇多。跟着小红书、抖音等内容平台鼓起，寵物行業线上渠道重心渐渐轉移，快手寵物創作者数目從2020年1月的1000万人晋升至2021年6月的5000万人。
内容平台具备两大上風：
1）内容平台的消费者教诲水平更深，品牌影响力更大；2）寵物行華人整形,業内容平台尚為蓝海，仍有益可图。
傳统寵物消费大单品多選擇线下立身牌，但借内容平台鼓起盈利樂成立品的新兴寵物品牌如pidan、阿飞和巴弟等不在少数，多家企業正加大相干結構。
佩蒂立异线上直销模式，爵宴品牌樂成入驻李佳琪直播間；中寵加巨细红书、快手等新媒體平台的用度投放，借力线上立品的领先品牌举行多品牌绑缚式营销；路斯規劃联手抖音大V和寵物达人開启工場實地直播带貨模式。
线下渠道：独具上風，拓展不容易。
但比拟线上渠道，线下渠道未便比價，從而具有更强的品牌訂價能力和利润率，同時間隔消费者更近，可以或许有用做好消费者教诲事情，晋升消费者品牌虔诚度，叠加渠道壁垒坚忍等上風，全渠道成长仍為趋向。
但是，品牌方結構线下渠道却绝非易事：
1）經销：經销商難以管控，經销层级多，辦理繁杂；
2）直销：线下渠道以專業寵物店為主且多為伉俪店，尺度化水平较低，若是開辟當地市場，直销利润大于經销，若是結構外埠市場，直销模式下品牌拓店難度大、本钱高，以是企業偏向采纳經销模式，操纵本地經销商的資本和人脉敏捷開辟市場；
3）商超：大型超市数目比拟2012年的高點大幅降低57.89%，使得线下結構場景削减，且大型超市進店费和上新本钱较高，產物更新更難。
四、总結：解决上述三個問题，大行業小公司已有破局迹象
中端干粮市場乃最大“蛋糕”，抢占中端干粮市場或成為将来制胜关頭。2021中端猫/狗干粮市場占猫/狗干粮市場份额别离為63.89%/55.95%，盘踞干粮市場的半壁河山。
分歧于高端干粮市場，中端猫干粮市場2021年CR3/CR5仅别离為8.6%/11.3%，狗干粮市場CR3/CR5别离為11.4%/15.5%，我國企業在该代價带抖擞直追，截至2021年，不管是中端猫/狗干粮市場海内企業的市占率均跨越海外企業。
鉴于该市場范围仍在以大基数和高增速快速扩大，今朝仍無企業盘踞绝對上風市場份额，咱們認為海内企業理當聚焦中端干粮市場，抢占市場份额，晋升市占率。
對准海内主粮市場，頭部企業主粮產能結構加快。
凭仗出口ODM/OEM產物發迹的寵物食物頭部企業乖寶、中寵、佩蒂均起頭加快扶植主粮產能，估计到2025年乖寶/中寵主粮產量别离达14.06/13.05万吨。
据中國饲料工業协會減肥法,数据显示，2022年寵物饲料產量达123.7万吨，若以每一年15%的增速上升，估计到2025年两家頭部企業主粮產量占天下寵物饲料总產量的14%，比拟2020年的9%大幅提高。陪伴着頭部企業主粮產能的投放，國產寵物食物品牌的市占率有望進一步提高。
頭部企業上市潮来袭，融資并购勾當越發活泼。
2022年源飞寵物、天元寵物已顺遂登岸A股市場，乖寶寵物上市期近，帅克寵物也顺遂經由過程上市教导驗收，IPO申報進入倒计時。
業内企業也愈發遭到本钱青睐，派氨聞寵物、小寵科技、布兰德、不卡星、波什、诺安百特、鼎持生物、瑞派寵物病院等企業陸续展開天使轮~D轮融資，在寵物殡葬辦事、寵物用品、寵物食物、小寵、寵物電商、動保、寵物醫疗等细分范畴多點着花。 |
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發表於 2024-4-24 16:39:32
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