華創證券:积极布局寵物經濟主粮赛道 國產替代進程演绎或见加速

admin

智通財經APP得悉，華創證券公布钻研陈述称，線上成就节後首月得胜，寵物經濟越發蓬勃。線上渠道為中國寵物市場的焦點渠道，比年来占比在40%摆布，是各大寵物品牌引流增收的“必争之地”。2月行業总體数据同环比均见强劲增加，整年跟着消费苏醒、經濟不乱增加，寵物經濟愈顯欣欣之势。寵物經濟于消费低迷時彰顯其韧性，并有望在2023年消费周全苏醒之年開启新一轮增加。國貨物牌适應寵粮新势，踊跃结構主粮赛道，國產替换過程演绎或见加快。

投資建议：举薦“平台化”能力凸起的老牌寵物用品龙頭天元寵物(301335.SZ);建议存眷本土寵物食真人百家樂玩法，物龙頭企業中寵股分(002891.SZ)、佩蒂股分(300673.SZ);同時存眷新上市的寵物新秀源飞寵物(001222.SZ)。

華創證券重要概念以下：

寵物行業表面：2月線上贩卖额重回高增。

据炼丹炉淘系数据统计，2023年1-2月，寵物行抽化糞池,業合计贩卖额為42.24亿元，同比增加14.61貓鬚草,%。分板块来看，寵物食物1-2月合计贩卖额為21.10亿元，同比增加10.61%;寵物用品1-2月合计贩卖额為10.61亿元，同比增加16.31%;寵物保健品1-2月合计贩卖额為3.74亿元，同比增加11.48%。

2023年2月份，寵物行業总體贩卖额22.71亿元，同比增加50.08%，环比增加16.20%。分板块来看，寵物食物贩卖额达11.12亿元，同比增加43.26%，环比增加11.38%;寵物用品贩卖额5.42亿元，同比增加44.55%，环比增加4.59%;寵物保健品贩卖额2.05亿元，同比增加37.40%，环比增加22.16%

寵物食物：猫粮范围及增速均高于狗粮。

2月全價狗主粮贩卖额2.68亿元，同比增加27.69%，狗零食贩卖额0.76亿元，同比增加29.86%;全價猫主粮贩卖额同比增加55.88%至5.83亿元，猫零食贩卖额1.84亿元，同比增加38.30%。當前寵物食操行業款式仍较為分離。寵物食操行業CR3/5/10别離為14.31%/19.94%/29.49%。详细来看，2月寵物食物前十大品牌中，頭部國產物牌市占率合计15.18%，高于海外頭部品牌(皇家、巴望、爱肯拿、instinct)14.31%。

寵物用品：贩卖额快速增加，猫/狗美容干净用品為最大板块。

從细分品類来看，日用品、玩具、衣饰及配件和美容干净用品線上贩卖额别離為1.73亿元、0.49亿元、0.32亿元和2.84亿元，同比均有所增加，此中猫/狗日用品同比增加76.54%，增幅最高。环最近看，除寵物衣饰及配件贩卖额下滑36.83%，其余品類均有所增中古沖床, 加。

寵物保健品：贩卖额快速反弹。

细分板块来看，猫/狗藥品和猫/狗保健品的贩卖额别離為0.91亿元和1.14亿元，同比别離增加30.36%、43.49%，环比别離增加22.83%、21.63%。

行業新趋向跟踪：原料求“鲜”，工藝進级。

從贩卖额来看，生骨血贩卖额0.68亿元，冻干贩卖额2.91亿元，低温烘焙贩卖额0.28亿元，鲜肉贩卖额0.74亿元，同比、环比均有小幅度上涨。從占寵物食物比重變革来看，低温烘培系列產物占比顯現增加的趋向，2月占比為2.49%，同比增加1.54pct，环比增加0.30pct。生骨血、冻干、鲜肉系列產物占寵物食物比重月度間有所颠簸，总體上也顯現增加态势。2月冻關連列產物占比26.17%，同比增加4.33pct，环比增加0.17pct;生骨血系列產物占比6.11%，同比增加1.72pct，环比略降0.13pct;鲜肉系列產物占比6.69%，同比增加3.37pct，环比增加0.46pct。

求新中谋變，國牌引领行業新風俗。

當前来看，最大水平保存寵粮原質料養分，逢迎寵物肉食秉性或已成為行業趋向共鸣，生骨血、冻干、鲜肉、低温烘焙四大市場已有了必定水平的消费者認知。國產物牌凭仗對市場的慎密跟踪、快速相應與本身工藝的不竭優化，在這四個细分赛道均表示不俗;单赛道月贩卖额過万万的品牌中，麦富迪、鲜朗等國牌皆身位靠前。